庞大集团的风暴与伏笔

尽管庞庆华一再强调，庞大集团并非“破产清算”而是“破产重整”，且宣称这是“重大利好”，可危机早已暴露于薄冰之上。

就在2018年的2月，在庞庆华的带领下，庞大举办了一次“清欠誓师大会”。在现场，各地大区代表头缠红丝带，慷慨激昂地喊着口号，并签署了任务目标。显然，这场会议体现出的“狼性斗志”，也并没能阻止情况的恶化。

根据庞大集团的2018年年度报告，其货币资金余额为人民币 67.94 亿元，同期减少66.32%，主要是年度经营活动现金流入减少及债务偿付支出所致;应付票据及应付账款余额为59.75亿元，较同期减少77.52%，主要是银行承兑汇票到期兑付所致；同时，庞大集团归属于上市公司股东净利润亏损额高达61.55亿元，同比-3003.23%。

庞庆华曾指出，在一年多的时间里，银行对庞大抽贷242亿元，这也直接导致其陷入死胡同一般的困境。然而，早在庞大仍位居国内经销商集团“神坛”之首时，可以说就已为如今的困境埋下了伏笔。

众所周知，汽车经销本就是重资产行业，在常规性负有巨额银行贷款及债务的前提下，汽车市场所带来的风雪，有时也被人为地加速卷了起来：庞大集团为了应对市场萧条，做出了一系列转型措施。在2014-2016年之间，庞大可以说是反应最快、决策最果断、动作最大的经销商集团之一。可没成想，这些回报效率低下的项目反倒令庞大的压力“重上加重”。

“在公司里，与庞大相关的话题有点像个禁忌，很少有人提及。”一位接近北汽新能源的人士说道。

早在2014年，在筹划与几家新能源汽车品牌开展合作的同时，庞大集团已与北汽新能源签署了战略合作协议，并在同年9月共同成立了北汽庞大新能源汽车销售（北京）有限公司，北汽新能源公司和庞大集团分别占比51%和49%。推动北汽新能源在京津冀地区的销售。在此后，庞庆华曾表示通过参股北汽新能源，双方的合作可“拓展至生产端”。一时间，“庞大也要造车”的消息被刷了屏。然而事到如今，北汽新能源特定层级对关于庞大的信息也所知甚少。

“去年，庞大自己要求拿下北汽新能源50%的订单，但在资金链崩盘之后缺乏购车资金，又无法将客户信息分给其他经销商，导致北汽新能源损失了一部分销量。”知情人士表示，虽然去年庞大带来的影响较为明显，但好在依然完成了任务，只是今年的情况还是不甚乐观。

通过庞大2018年报告，可以得知由于公司资金紧张，采购量资金不足严重影响公司采购及销售。而因采购量不足，为达成厂家年度内各项考核指标，庞大无法足额取得厂家优惠政策和返利支撑。同时，由于急于变现，部分库龄较长车辆只能折价销售，导致经营成本上升毛利下降。可与此同时，除了新能源领域外，庞大还在持续拓展平行进口、上门保养、叮叮约车、叮叮泊车等OTO业务。然而目前看来，还只有平行进口业务能被称作“重要收益来源”。

从2018年的数字来看，庞大在投资活动产生的现金流量净额增长了688%，而在经营活动和筹资活动产生的现金流量各下跌了391%和331%。在这一多事之秋，庞大在投资拓展与传统业务之间的不平衡，以及沉重的土地无形资产等历史原因，再加上涉及9亿元的各项合同纠纷，还有立案调查、银行抽贷、上交所公开谴责、高层离职潮等事件，让暴风雨来得更猛烈了一些。

截至 2018 年年底，庞大拥有806家经营网点，较2017年减少 229 家。而在其上市的第二年，也是就2012年，庞大曾拥有1429家经营网点。高速扩张的盲目和始料不及的政策变动让庞大陷入了自己挖的“坑”，从2014年开始，庞大开始逐步出售4S店，但负债率一直在80%左右。

的确，如今汽车市场的大环境直接导致了经销商的洗牌，然而，经销商自身的策略同样值得思考。从巅峰时期来看，庞大集团与斯巴鲁、巴博斯、双龙等品牌都有深度合作，然而其思路更多地都是停留在销售层面，对品牌价值的塑造和宣传投入相对匮乏，导致这些品牌在中国市场错过了发展良机。如今，在某些斯巴鲁的车迷论坛中，网友对庞大重整事件的评论皆呈“喜大普奔”状，认为离开庞大的斯巴鲁才能有新的发展空间。“这就像是一个恶性循环，庞大是车卖得越差越不想投入，可在中国这个市场，越不投入就卖得越差。”一位曾与庞大合作的汽车品牌人士如此表示。

近两年，汽车市场的下滑和各种负面事件犹如狂风一般将庞大集团吹落神坛，其自身长期生成的“蚁穴”也同样值得思考。如今，破产重整的进程要等待近一个月才会有结果，但即便真如庞庆华所说的即将迎来“重大利好”，庞大集团也急需资产瘦身和思路转变，才能让“利好”变得更为长久。